di Pino Di Blasio
Il dado è tratto, il documento che riassume l’offerta pubblica di acquisto e scambio di Intesa Sanpaolo su Banca Mps, è stato pubblicato, dopo il disco verde della Consob. E’ il passaggio decisivo, la dichiarazione finale, nero su bianco, dell’obiettivo dell’istituto guidato da Carlo Messina, la meta dell’operazione lanciata l’8 giugno, la conquista della banca più antica del mondo, con 554 anni di vita, che sarà fusa, almeno inizialmente, nel colosso di Ca’ de Sass. Dal 24 novembre al 22 gennaio gli azionisti di Banca Monte dei Paschi potranno aderire all’offerta. Riceveranno in cambio, per ogni azione di Rocca Salimbeni, 1 euro e 25 centesimi cash più 1,664 nuove azioni di Intesa Sanpaolo. L’obiettivo è trasformare 3 miliardi e 30 milioni di azioni Mps in circa 5 miliardi di titoli di nuova emissione di Intesa. La soglia minima fissata da Carlo Messina per considerare l’opas un successo è il 50% più 1 di azioni Mps, la soglia sufficiente per controllare l’assemblea degli azionisti e nominare la maggioranza del consiglio d’amministrazione. Ma l’offerta è totalitaria, Intesa punta alla piena integrazione di Mps nella holding e al conseguente delisting del titolo, all’uscita del Monte dalle quotazioni di Borsa.
Il Monte sbarcò a Piazza Affari il 25 giugno 1999, la Fondazione Mps che deteneva il 100 per cento delle azioni, lanciò una Ipo per il 28% del capitale, a 3,85 euro per azione. Fu un successo clamoroso, ci furono richieste per 10 volte il numero delle azioni collocate e il titolo arrivò fino a toccare i 5,20 euro. La storia del titolo di Banca Monte dei Paschi in Borsa dura poco più di un quarto di secolo, anche perché, dopo lo sciagurato acquisto di Banca Antonveneta, gli inutili miliardi sprecati in altrettanto inutili aumenti di capitale, prima della ricapitalizzazione precauzionale da 5,2 miliardi di euro decisa dal ministro del Tesoro Padoan, che trasformò Banca Mps in Monte dei Paschi di Stato, per circa un anno il titolo uscì dalla Borsa, dopo quotazioni di pochi centesimi e capitalizzazioni di poche centinaia di milioni di euro. Il titolo fu sospeso da fine dicembre 2016 a fine ottobre 2017, riammesso alle quotazioni dopo l’intervento dello Stato.
Il ritorno a Piazza Affari per cinque anni è stato deludente. La quotazione sempre in centesimi, nonostante un paio di accorpamenti di azioni, la capitalizzazione sempre inferiore al miliardo di euro. L’anno di svolta è stato il 2022, con l’aumento di capitale da 2,5 miliardi di euro lanciato da Luigi Lovaglio e supportato per 1,6 miliardi dallo Stato e il resto da azionisti privati. L’esodo incentivato di 4.125 dipendenti il 1° dicembre 2022 e i successi dei piani industriali del nuovo management hanno lanciato il Monte in Borsa. Il culmine con il successo della scalata a Mediobanca, con l’azione Banca Mps che è arrivata al massimo di 12 euro per azione e a una capitalizzazione di 35 miliardi.
La storia della banca senese in Borsa potrebbe finire nel 2027, se sarà completato il delisting da parte di Intesa. Poi dovrebbe partire una nuova storia per il marchio Monte dei Paschi di Siena, quando Carlo Messina cederà a Unipol 635 sportelli, la direzione generale a Siena, la sede legale e il marchio a Unipol. Che a sua volta le fonderà con Bper, portando alla nascita di una banca con circa 2.600 sportelli, che potrebbero avere tutti il marchio Mps, che avrà accordi di bancaassurance con Unipol e gestirà il risparmio tramite Arca. Siena resterebbe il centro direzionale del nuovo Monte che penserà al Centro e al Sud dell’Italia. Mentre Modena, cuore di Bper, penserà all’Emilia Romagna e al Nord.
Ma ci vorrà almeno un anno per vedere questo scenario. Per molti mesi sarà Intesa Sanpaolo l’azionista di maggioranza, se non il proprietario unico di Mps-Mediobanca. Per quanto riguarda Mediobanca e soprattutto il 13,3 di Generali in pancia a Piazzetta Cuccia, Intesa progetta un’offerta obbligatoria di acquisto del 13,7% del capitale di Mediobanca che resta sul mercato. Quanto a Generali, resterà un investimento finanziario, senza intenzioni di controllo o gestione. La banca guidata da Messina nominerà un po’ di consiglieri di minoranza, senza deleghe, ma non sceglierà presidente e ad. Una foglia di fico, considerando il fatto che gli altri azionisti di peso, come Delfin e Caltagirone (la prima ha il 10% di Generali, il secondo il 6,32%), sono i nuovi azionisti di Ca’ de Sass, dopo che aderiranno all’Opas lanciata su Mps. Insieme oggi avrebbero il 33% di Generali, direttamente o indirettamente, influiranno decisamente sulla governance futura del Leone.
Per quanto riguarda Siena e il resto del Monte dei Paschi (altri 670 sportelli, più Widiba, altre direzioni centrali, Compass e Mediobanca premier) sarà inglobato in Intesa Sanpaolo, al netto di altre cessioni di filiali disposte dall’Antitrust. Sono previsti 6.800 esuberi, ma non ci saranno licenziamenti. Solo uscite volontarie, prepensionamenti e mancati ricambi generazionali. Intesa ha promesso che potenzierà il ruolo di Siena nella nuova grande banca, prevedendo una direzione commerciale che avrà sede a Palazzo Tolomei, dove c’è la filiale più grande del gruppo. A Siena e provincia ci saranno fabbriche prodotto e un polo tecnologico che nascerà in collaborazione con l’Università. Per il resto toccherà alle istituzioni locali, Comune, Provincia, Regione e anche Fondazione Mps, che sta mostrando una notevole intraprendenza in questa fase, pensare a progetti che possano proiettare la città e la provincia verso un futuro migliore. Rispetto al paventato e ancora possibile declino di un territorio che perde la sua banca dopo 555 anni.
